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51Talk发布Q3财报 联合CFO详解为何长期亏损

2018-12-19 23:32
编辑:东方财富网

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   徐珉介绍,51Talk目前的策略仍是快速扩大现金收入,占领市场,因此难以盈利。51Talk第三季度的运营亏损为人民币0.886亿元,去年同期亏损1.398亿元。

  北京时间12月17日,51Talk(NYSE:COE)发布2018年第三季度财务业绩报告。财报显示,51Talk第三季度现金收入4.245亿元,菲律宾外教青少一对一业务继续发挥核心业务作用,该业务现金收入同比增长65.9%。净营收3.032亿元,同比增长28.4%。毛利率为63.8%。现金收入中青少业务占比高达87.1%,继续保持健康增长态势。非一线城市占比继续增加。

  2018年第三季度,51Talk财务和运营主要数据为:

  净营收人民币3.032亿元,去年同期为2.361亿元,同比增长28.4%;

  现金收入人民币4.245亿元,去年同期为3.534亿元,同比增长20.1%;

  菲教青少一对一业务现金收入人民币3.319亿元,去年同期为2.001亿元,同比增长65.9%;

  毛利率63.8%,去年同期为61.8%;同比增长2个百分点;

  现金收入中K-12占比达到87.1%,2017年第三季度该占比为76.3%。

  “我们很高兴51Talk第三季度净营收和现金收入再一次超过预期指引的高端。我们能持续保持健康增长,主要得益于菲教青少一对一业务在非一线城市的拓展。” 公司创始人兼首席执行官黄佳佳表示,“第三季度菲教青少一对一业务现金收入中非一线城市占比为69.4%,上季度和去年同期非一线城市占比分别为65.4 %和58.6%。”

  51Talk第三季度的活跃学生数超过21万人,同比增加18.9%。净营收增长主要来源于活跃学生数目的增加,其次也由于每个活跃学生的平均净营收的增加。

  51Talk宣布首席财务官赖佑明将于2018-12-19退休。届时联合首席财务官徐珉将担任首席财务官。

  51Talk是在线外教一对一机构中唯一的上市公司,根据其上市以来财报显示,其净利润持续亏损,让外界引发对这一赛道“规模不经济”的猜想,在12月17日举行的财报解读会上,徐珉详细解释了亏损的原因。

  徐珉介绍,一家教育公司实现盈利可以分为三个阶段:现金流为正、现金收入贡献率为正、会计准则下的利润为正。“现金流为正很容易做到,因为教育公司采取预收学费。”

  2018年Q3,51Talk的现金收入为4.245亿元,但净营收为3.032亿元,净营收就是可确认收入,“比如一个学生预交了3、4、5月的学费,其中只有3月的学费是Q1财报的净营收,4、5月的收入要递延至下一季度。”徐珉说。截至2018-12-19,公司递延收入(包括流动和非流动部分)共计人民币14.891亿元。

  徐珉介绍,现金收入贡献,即为可确认收入乘以毛利率,减去营销、管理、研发等成本。51Talk连续两个季度实现了现金收入贡献率为正。

  值得注意的是,营销费用通常和现金收入成正比,因为只有更多获客才能增加现金收入。但由于递延收入的存在,扩大现金收入与盈利存在矛盾。因为假设营销费用占现金收入的比例为A,可确认收入占现金收入的一半,营销费用占可确认收入的比例就会达到2A。

  徐珉介绍,51Talk目前的策略仍是快速扩大现金收入,占领市场,因此难以盈利。51Talk第三季度的运营亏损为人民币0.886亿元,去年同期亏损1.398亿元。

  对于外教一对一机构来说,需要降低营销费用和提高毛利率。营销费用约占全部运营成本的65%,近年来,在线教育公司的营销成本高企已成为行业难题,平均获客成本高达数千元。徐珉认为,需要提高教学质量,从而提高老学员的转介绍率,实现口碑的裂变,从而减少营销成本。

  他介绍,51Talk目前的20多万学员分散在全国各个地方,并未在一些区域达到一定规模,因而很难实现裂变,“一旦在非一线城市占到一定规模,就容易形成裂变,做到比较高的转介绍率。当现金收入贡献率超过20%,在20%到30%间时,盈利就非常可能实现。”

  毛利率则直接与教师工资相关,51Talk的青少一对一由于使用菲律宾外教,毛利率高达约66%。与之形成对比的是,51Talk旗下采用北美外教的青少一对一品牌美国小学的毛利率则在20-30%之间。

  因此,对于美国小学业务,51Talk此前宣布将有计划、策略性地不再进行投资。

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF406)

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