定边| 宁县| 施甸| 清河门| 天水| 双桥| 阿克陶| 栾城| 元阳| 疏勒| 竹山| 鹰潭| 谢通门| 思南| 南川| 扶风| 普安| 礼泉| 乾县| 沁县| 台中县| 范县| 封丘| 山亭| 巨野| 石城| 深圳| 新邱| 江苏| 陇西| 礼县| 鄂州| 泊头| 如东| 巩义| 荥经| 聊城| 峡江| 忠县| 布拖| 新疆| 唐县| 康平| 枝江| 台北县| 浠水| 宜章| 胶州| 枣阳| 鄂尔多斯| 息县| 霍邱| 白银| 永吉| 江苏| 新疆| 会理| 永善| 鹤峰| 平湖| 南雄| 双桥| 离石| 辽阳市| 武进| 碌曲| 喀什| 会同| 大方| 云安| 柳林| 泸定| 牟定| 灵台| 寒亭| 汨罗| 常熟| 陕西| 三水| 吉首| 天池| 五寨| 锦屏| 新安| 顺平| 龙泉驿| 曲松| 泸州| 岳普湖| 墨玉| 岢岚| 梁山| 定南| 潮州| 甘孜| 克拉玛依| 邵东| 平潭| 揭东| 岫岩| 松桃| 宁乡| 宁武| 江永| 元谋| 琼结| 丹江口| 鼎湖| 乌拉特中旗| 乐安| 淳安| 聂拉木| 科尔沁左翼中旗| 大同市| 广州| 通河| 东山| 繁峙| 伊川| 江永| 克山| 右玉| 喀喇沁旗| 巴里坤| 云龙| 沧州| 高碑店| 洛宁| 中山| 鹰潭| 肇州| 建湖| 铁力| 博野| 简阳| 临颍| 马鞍山| 福山| 浚县| 兴仁| 克拉玛依| 山阴| 东兴| 覃塘| 单县| 呼玛| 新邱| 天安门| 卢氏| 绥芬河| 疏勒| 嘉禾| 镇坪| 兖州| 荣县| 元江| 临漳| 古县| 邗江| 南召| 灵川| 洮南| 金坛| 威远| 正安| 济阳| 天水| 永靖| 潮州| 竹山| 衡阳县| 三亚| 龙山| 台南县| 德格| 承德市| 贺兰| 石嘴山| 略阳| 山西| 安溪| 彭山| 建始| 新源| 北碚| 宁陕| 冠县| 阿拉善右旗| 井陉矿| 马尔康| 翠峦| 榕江| 盐亭| 鄂温克族自治旗| 乐业| 赫章| 林周| 商都| 定西| 茶陵| 青白江| 金山屯| 昂仁| 开原| 南城| 廊坊| 抚松| 阳曲| 鄢陵| 繁峙| 林芝镇| 大新| 施秉| 温泉| 大厂| 西峰| 彰化| 栖霞| 霍林郭勒| 册亨| 武功| 肥乡| 丰南| 台南县| 贵池| 朔州| 毕节| 蛟河| 兴山| 鹤壁| 召陵| 康保| 淄博| 铁力| 菏泽| 林周| 莱西| 神农架林区| 土默特左旗| 仙桃| 遂溪| 迁西| 达日| 会泽| 马山| 淄博| 银川| 东莞| 金山| 沿河| 张湾镇| 蚌埠| 武川| 金山| 五河| 安宁| 靖江| 印台| 大埔| 阜南| 栖霞| 乐至| 安吉| 乳山| 澳门威尼斯人注册
分享
中新经纬>>股市>>正文

佣金战蔓延至投行战场!IPO承销费率低至万五

2018-12-14 17:13:32 券商中国
标签:通幽洞微 澳门网络赌场 达仁

  佣金战蔓延至投行战场!IPO承销费率低至万五,数十亿募资仅收5万保荐费,不及保代1个月工资

  最低万分之五,这不是经纪业务板块的交易佣金费率,也不是债券承销费率,而是股权IPO项目承销费率。

  继佣金战、通道价格战之后,券商投行价格战也悄然间开始,并且已不再限于债券承销领域,战火已然蔓延到了股票承销市场。超过50亿募资的IPO项目,保荐费才收取5万元,还不及年薪百万以上金领保代一个月的工资。

  行业寒冬时期,IPO业务迎来量价双压,不仅数量骤减,价格战还悄然打响,让这个冬天又多了几分寒意。

  日前,上海农商行的IPO招标公告引发全行业热议,三家券商一同给出了超低承销费率,海通证券保荐费只要5万元、承销费率只要万分之五(一不留神还以为说的是交易佣金率)。

  一同中标的还有国泰君安证券、中信证券,给出的保荐费分别为16万元和30万元,承销费率也分别低至万0.45%和0.28%。

  

  据券商中国记者统计,近年以来,保荐承销费用率已逐年下降,年内保荐承销费用率已创近年新低。

  按承销保荐费除融资额来计算保荐承销费用率的话,今年以来,A股市场IPO保荐承销费用率3.86%,其中合计融资额349.71亿元,合计保荐承销费52.16亿元;按总承销费与IPO数量比例计算的话,按今年100个IPO项目计算,单一IPO项目平均支付的承销保荐费为5216.26万元(中位数为3887.78万元),对应的单一项目支付出去的保荐承销费与单一项目融资额的比例为6.42%。

  

  IPO价格肉搏战:不到300万元的保荐承销

  5家券商竞标上海农商行IPO项目,中标的3家券商一同给出超低价。

  今年9月4日,上海农商行发布了A股IPO项目保荐机构的招标公告,寻找券商负责上海农商银行在A股市场的上市辅导、保荐、持续督导等工作,且计划于2019年6月30号前完成上市材料申报工作。

  10月24日,上海农商行发布了中标公告,国泰君安证券、海通证券、中信证券、中信建投证券和东方证券等5家券商参与竞标,最后前三家券商胜出,给出的保荐费和承销费率如下:

  国泰君安证券:保荐费16万元,承销费率0.45%;

  海通证券:保荐费5万元,承销费率0.05%;

  中信证券:保荐费30万元,承销费率0.28%。

  公告称,最终份额由上海农商行与3家券商协商后确定。

  将承销费率打至以万分计,这样的业务能拿到多少钱?

  参照上海农商行的披露公告,截至2018年6月底,上海农商行的净资产规模为561.99亿元,与已上市的杭州银行相似(558.4亿元),如以10%的发行规模计算,上海农商行可募资56.2亿元。

  粗略估算,三家券商分别可获得(假设一家全拿下,与实际情况有出入):

  国泰君安:保荐承销费2544.96万元,对应费用率0.45%;

  海通证券:保荐承销费286万元,对应费用率0.05%;

  中信证券:保荐承销费603.57万元,对应费用率0.29%。

  不论是绝对金额还是费用率,这三家券商给出的都是业内超低价。其中,海通证券即便独家承销上海农商行,也只能拿到286万元。

  可以比较的数据是,今日上市的新股隆利科技,公司募资3.79亿元,国海证券收取的保荐费用是283.02万元,承销费用是1603.77万元,单独承销费用的费用率为4.23%。

  此外,整体来看,2018年以来发行的100起IPO项目中,保荐承销费用的中位数是3887.78万元,保荐承销费用率的均值为6.42%。

  (注:部分公司将保荐与承销费用合并披露)

  年报信息显示,2017年期间,上海农商行盈利67.69亿元,盈利规模介于宁波银行(93.34亿元)与杭州银行(45.5亿元)之间,期间加权净资产收益率为13.83%。

  IPO量价双杀,保荐承销费用逐年走低

  比僧多粥少更麻烦的是,僧多粥少、且粥越来越稀。

  据券商中国记者报道,今年以来IPO数量骤然减少,截至11月28日,年内A股市场共发行IPO项目97起,与2017年同期相比下滑76.51%,年内IPO整体募资1335.07亿元,较2017年同期下滑37.38%。

  

  伴随IPO数量骤减趋势的,是保荐承销费用比率不断下滑,对IPO业务收入进行了二度施压。

  据券商中国记者统计,2018年以来,A股恰好上市新股100只,IPO募资合计达1349.71亿元,合计支付保荐承销费用52.16亿元,以此计算,年内A股的保荐承销费用率达到3.86%(总保荐承销费用/总募资规模)。

  

  这意味着,A股全市场在2017年募集100元需要支付6.78元的承销保荐费,但在2018年只要支付3.86元即可。

  回顾历史数据,这一比率是2012年以来首次跌破4%(注:此前数据未纳入统计),主要是年内发行了个别大体量项目,如工业富联和中国人保,募资规模分别达到271.2亿元和60.12元,但对应的保荐承销费用率均不足2%,从而拖低了整体费用率数据。

  不过,保荐承销费用创近年新低的结论并未改变。

  直接看每个IPO项目的保荐承销费用率(保荐承销费用/募资规模),可以发现,上述100个IPO的保荐承销费用率均值为6.42%,是2014年以来的最低点,且略高于2012年的6.63%。

  同样可以参考的是,2018年以来,100个IPO项目的保荐承销费用率中值达到6.13%。

  保荐承销最低价回顾:800万完成项目

  通过纵向对比,我们更容易看出来,上述3大券商将价格打得有多低。

  券商中国记者统计了从2014年IPO重启以来,所有IPO项目的保荐承销费用规模与比例,结果发现,没有一单IPO项目在规模上、比率上能低于本次上海农商行报价。

  据券商中国记者统计,在2014年以来发行的1107个IPO项目中(已经上市、已募资),保荐承销费用率的均值为8.44%,其中,有151个项目保荐承销费率低于5%,有45个项目保荐承销费率低于3%,有13个IPO项目保荐承销费率低于2%。

  保荐承销费率最低纪录由今年9月份上市的郑州银行获得。

  该IPO项目共募资27.54亿元,为此支付的保荐承销费用2692.45万元,占比仅为0.98%,主承销商为招商证券和中原证券。

  即便算上会计师费用、律师费用、发行手续费用等费用,郑州银行的发行费用合计也只有4521.48万元,占募资规模的1.64%

  此外,国泰君安、工业富联、江苏银行和中国核电的保荐承销费率也低于1.5%,分别募资300.58亿元、271.2亿元、72.38亿元和131.9亿元,分别支付保荐承销费用3.75亿元、3.4亿元、0.93亿元和1.74亿元,费用率分别为1.25%、1.25%、1.28%和1.32%。

  就绝对规模来看,2014年以来的IPO项目平均支付保荐承销费用3812.06万元,其中保荐承销费低于2000万元的只有105起项目,低于1000万元的只有13个项目。

  最低价格纪录保持者海天精工。该IPO项目只募资0.78亿元,是2014年以来最小的IPO,发行人支付保荐承销费用800万元,占比达到10.22%,主承销商为中信证券。

  如计算律师费、会计师费等费用在内,海天精工的上市费用合计达到1628.89万元,占募资总额20.8%,扣除所有费用后,海天精工的IPO项目净募资规模只有0.62亿元。

  此外,至纯科技、东尼电子和实丰文化上市的保荐承销费用也较低,分别达到1020万元、1200万元和1217万元,费用率分别为11.34%、3.69%和5.45%,主承销商分别为兴业证券、渤海证券和东海证券。

  

 

 

(编辑:熊家丽)
中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。
关注中新经纬微信公众号(微信搜索“中新经纬”或“jwview”),看更多精彩财经资讯。
关于我们  |   About us  |   联系我们  |   广告服务  |   法律声明  |   招聘信息  |   网站地图

本网站所刊载信息,不代表中新经纬观点。 刊用本网站稿件,务经书面授权。

未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。

[京ICP备17012796号-1]

违法和不良信息举报电话:18513525309 举报邮箱:zhongxinjingwei@chinanews.com.cn

Copyright ©2017-2018 jwview.com. All Rights Reserved


北京中新经闻信息科技有限公司

安徽省白湖阀门厂 已更名为五指山市 吉兴岗镇 塔西浪 春晓路江汉路口
三合小区 安苑里社区 老龙溪村 许坦 河北省尊化市
足球直播吧 大发 威尼斯人赌城网址 亚洲博彩十大网站排名 澳门正规赌场
时时彩全天计划 信誉赌场 mg电子游戏娱乐场 澳门百老汇赌博平台 捕鱼游戏破解
威尼斯人网址 澳门威尼斯人网站 二八杠玩法 澳门大发888网站 澳门星际
赛马会赌场网站 澳门葡京网上赌场 澳门威尼斯人官网 博彩技巧 澳门葡京注册